Одна из составляющих стратегии по получению прибыли – использование опционов PUT и Call. Действительно, торговать опционами – это минимизировать риски по своим другим договорам. Это позволяет получать дополнительную выгоду.
«Опцион» на латыни обозначает выбор, усмотрение. Опционы – контракты, позволяющие их приобретателю (предполагаемому покупателю или продавцу базового актива) осуществить покупку или продажу активов в определенное время, цена по договору обсуждается заблаговременно. За продавцом опциона закрепляется обязанность по выполнению договора. Договор считается одним из самых сложных, применяемых на биржах.
- Call option – соглашение, созданное для покупки любого базового актива.
- Put option – договор, созданный для продажи какого-либо товара, ценных бумаг и т.п.
Процесс торговли с использованием опционов Пут и Колл
На рынке находятся 4 участника:
- покупатель опционов колл;
- продавец опционов колл;
- покупатель опционов пут;
- продавец опционов пут.
Инвесторы на рынке, исходя из ситуации, заключают сделки и Put, и Call.
Экспирация – момент окончания соглашения. Различают сверхкороткую, краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную экспирацию. Сверхкороткая длится менее суток. Краткосрочная продолжается от 1 до 7 дней. Среднесрочная – от 7 до 30 дней. Долгосрочной считается экспирация, которая занимает от нескольких месяцев до нескольких лет.
Покупатель оплачивает специальную премию при покупке опциона. Продавец получает вознаграждение в виде премии при заключении опционного контракта.
Виды опциона для заключения договора
По времени исполнения контракты делятся на:
Европейские. Подлежат исполнению всегда в последний день договора; Американские. Можно реализовать свои права в любой момент до даты окончания соглашения; Азиатские. Предусмотрена реализация прав в определенный промежуток времени. Здесь договор может предусматривать один или несколько интервальных промежутков.Почти всегда реализация контрактов происходит с помощью денежных расчетов. Покупатель платит за активы с разницей между рыночной ценой и стоимостью опциона.
Под базовым активом подразумевают акции и товары, валюту и фьючерсы.
По формам расчетов разграничивают контракты с выплатой премии или без премии. Договоры, где контрагенту выплачивается премия именно на момент совершения сделки, называются соглашениями с выплатой премии.
По виду актива контракты делятся на:
- Товарные. Данные соглашения позволяют покупателю опциона приобрести или реализовать товар по цене контракта до определенного срока.
- Фондовые. Главную роль в таких опционах играют акции.
- Валютные. Этот вид дает право приобретать, продавать иностранную валюту в определенный промежуток времени.
- По наличным товарам. Эти соглашения нацелены на совершение сделки по физическим активам.
Биржи, где осуществляют торги, находятся на территории и Америки, и Европы.
Американские биржи:
- Нью-Йоркская;
- Тихоокеанская;
- Филадельфийская;
- Чикагская.
В Европе это — Лондонская, Московская биржи.
Классификация опционных контрактов Пут и Колл по рынкам обращений
Есть также разграничения по рынкам обращений. Существует биржевой вид договора и внебиржевой вид. В биржевых соглашениях контракт стандартизирован. Все правила устанавливает биржа. При заключении договора две стороны соглашения договариваются только о сумме премии. За всеми остальными параметрами следит биржа.
Соглашения вне биржи заключаются участниками договоров без стандартов, по договоренности. Контракты, которыми оперируют на больших биржах, называются котируемыми. У этих договоров есть определенная цена и граничный термин.
Премией опциона считается плата за заключение соглашения в дальнейшем. Размер премии является итогом сравнения величины спроса и величины предложения на рынке. Премия должна быть такой, чтобы покупатель и продавец не понесли финансовые потери. Величина премии определяется многими составляющими. Это цена контракта, время истечения договора, колебание цен за конкретный промежуток времени.
Сам договор включает в себя определенные стандартные параметры, которые обговариваются в контракте. Почти всегда отражаются:
- коды договоров – сокращенное название, в котором указывается наименование базового актива, год и месяц выполнения обязанностей по соглашению;
- количество непосредственно активов;
- минимальное изменение стоимости;
- дата перед завершением контракта – договор в эту дату или будет исполнен, или нет.
В опционе предметом контракта является базовый актив. Так, в России на рынке пользуются опционами по продаже акций «Газпрома», «Лукойла». На Чикагской товарной бирже допускаются контракты на пшеницу, сою, а также на кукурузу, газ, нефть, промышленные и драгоценные металлы.
Цены – страйк в торговле опционами
Простыми словами, это максимум, в отношении которого определяют рост и снижение цены актива. И по такой цене можно будет приобрести актив до конца контракта, если это опцион Call, и продать, если это опцион Put. Цена страйк позволяет дать оценку прибыли или убытку продавцов в определенное время.
Приобретая call-опцион, надеются на увеличение стоимости активов в определенной точке времени до завершения контракта, на повышение цены относительно страйк-цены, которое превысит величину премии по опциону. Если покупали put-соглашение и ожидали, что снизится цена базовых активов, она должна настолько снизиться, чтобы можно было получить прибыль за вычетом стоимости опциона.
Рассмотрим пример торговли опционами с использованием страйк-цен
Приобретен контракт Call, стоимость базового актива на сегодняшний момент – 1500 y.e. Цена контракта или премия равна 10 y.e. Ожидается, что цена актива возрастет до 1550 y.e. Поэтому страйк-цену нужно определить меньше этой суммы, чтобы получить прибыль.
Цены выполнения обязаны быть в зоне видимости обеих сторон опциона. При покупке активов по договору в тот момент, когда цена стоит «вне денег», можно получить серьезные финансовые потери.
Цена страйк делит опционы на несколько подгрупп:
- Подгруппа вне денег. Курс актива отодвинулся по шкале от цены страйк на несколько делений в сторону продающего.
- Подгруппа в деньгах. Тот момент, когда необходимо завершить сделку без потерь, может, даже с небольшим доходом, курс ближе к покупателю.
- Подгруппа возле денег. То время, когда курс быстро меняется в сторону покупателя, еще немного – и контракт выйдет «в деньги».
В соответствии с этими тремя пунктами регулируют те договора, цена которых падает при приближении завершения открытого контракта.
Спот-сделка в опционной торговле
Если речь идет о сделке продолжительностью один биржевой день, его еще называют торговым днем, здесь нужно обратить внимание на следующий момент. Стоит проанализировать средний показатель изменений цены за конкретный интервал времени. Такой контроль помогает понять, какие колебания можно прогнозировать, до какого уровня может подняться цена страйк.
На сегодняшний день многие трейдеры реализовывают соглашение, как только оно попадает «в деньги», предварительно просчитав прибыль после продажи. Еще одно определение, которое нужно рассмотреть, это сделка «спот». Самое большое распространение данный термин получил у трейдеров.
Для многих торговцев регламент спот-сделки на рынке не очень важен. Большинство трейдеров полагает, что не столь существенно, сейчас поступят акции или через два дня. Впоследствии начинающий трейдер может перепутать сроки поступления к нему акций и лишить себя дохода.
Рассмотрим самые простые варианты заключения договора на покупку и продажу:
- покупка самого опциона с целью получения прибыли;
- такой прием, как диверсификация сделки при покупке ценных бумаг;
- зафиксированная стоимость купли или продажи.
Самый практичный вариант использования контрактов начинающим – покупка и продажа акций. Если на руках уже есть купленные акции, закрепляем результат, приобретая опцион пут по сегодняшней стоимости. Такая процедура позволит в дальнейшем продавать акции по выгодным ценам.
Если в дальнейшем предвидится рост цен на актив, который у вас куплен, его нужно не продавать, а приобретать колл-соглашение с сегодняшней стоимостью.
Пример торговли с опционами 1
Хозяин мясокомбината должен покупать куриное мясо по доступной цене, тогда его производство будет рентабельным. Сообщество фермеров должно согласовать с хозяином мясокомбината цену на кур, чтобы не остаться без покупателей. Хозяин мясокомбината предлагает фермерству купить у него опцион на покупку кур в количестве 100 штук через шесть месяцев по стоимости 350 рублей за штуку. За этот контракт он оплатит премию в размере 3% от всей цены договора. Это 1050 рублей при общей сумме соглашения 35000 рублей. Фермерство, со своей стороны, обязано реализовать определенное в договоре количество кур в нужный срок по определенной ранее стоимости.
Через полгода ситуация изменилась. В соседних фермерских сообществах подросло большое количество кур. В условиях конкуренции стоимость на птицу упала с 350 рублей до 250 рублей. Хозяин мясокомбината заявляет фермерству, что он не будет реализовывать свое право по соглашению, так как у других фермеров можно приобрести птицу по цене 250 рублей. Значит, хозяин мясокомбината потерял в этом соглашении сумму премии в размере 1050 рублей, но сэкономил на стоимости покупки 8950 рублей.
Преимущества опциона владельца мясокомбината:
- владелец смог купить более дешевую продукцию;
- риск был известен ему заранее и ограничен ценой договора (премией).
Пример торговли с опционами 2
Приобретать Колл-договор следует, когда в ближайшее время будет повышаться рост индекса.
Когда продают Пут-контракт? Продажа с выгодой – когда есть уверенность, что роста на бирже ожидать не приходится, покупатель в ближайшее время не захочет исполнить договор и оставит свои премиальные средства.
Подписывают соглашение на покупку этого контракта тогда, когда индекс будет снижаться. Мы покупаем опцион по цене 950 пунктов. Когда стоимость снизится до 500, покупатель контракта приобретает индекс по 950 пунктов. После продажи такого опциона сумма прибыли будет ограничена премией по опциону, если приобретатель опциона откажется покупать.
Анализирую изменение цены за 1 торговый день, при краткосрочной экспирации. Покупаю колл опцион когда будет расти цена на валюту. А если стоимость возможно снизиться, тогда покупаю пут опцион.