Маржинальная торговля, или как выражаются в американцы — Margin trading, является проведением торговых спекулятивных операций с использование денежных стредств, предоставляемым торговцам под залог (в кредит) оговоренной заранее суммы, т.е. маржи.
Иначе выражаясь, маржинальная торговля представляет собой совершение торговых операций на финансовом рынке, на валютном рынке и др., которые его участники проводят с использованием маржинальных счетов (margin account) открытых у брокера либо иного посредника.
Маржинальная торговля – общие принципы. Условия получения на валютном рынке Форекс маржинального кредита
На рынке Forex, маржинальная торговля имеет свои принципы и особенности. От обычных же кредитов маржинальные всегда отличаются тем, что предоставляемая участнику рынка денежная сумма либо стоимость получаемых товаров, как правило, в несколько раз больше непосредственно самой маржи, т.е. залога.
Этим брокеры дают возможность трейдерам увеличивать объемы проводимых операций при тех же средствах.
Помимо этого маржинальная торговля подразумевает возможность продажи взятого по кредиту товара с последующим приобретением аналогичного и возвращение кредита в товарном (натуральном) виде. Такого рода операции называют обычно короткими позициями или же непокрытыми продажами, либо продажей без покрытия.
Данный механизм дает техническую возможность в получении прибылей при снижении цен на активы.
Сразу отметим, что маржинальные принципы торговли на биржах широко распространены на использование любых финансовых инструментов. Здесь выступают как денежные средства, так и другие торгуемые товары, например, срочные контракты, акции..
Помимо прочего, маржинальное кредитование обладает своей спецификой, как правило, при этом оговариваются такие условия:
- получение кредитных средств не обусловлено предварительным согласованием и специфическим оформлением;
- в качестве заемных средств, обычно предоставляются те активы, которые входят в список позволенных для совершения маржинальных сделок;
- кредитным обеспечением выступают денежные средства либо другие активы, которые размещаются на соответствующих счетах;
- на протяжении торговой сессии кредиты трейдерам предоставляются бесплатно.
Необходимо отметить, что, как правило, особенно при торговле акциями, за то, что кредит предоставляется на срок более 1-х суток, брокеры взимают определенное вознаграждение. Обычно оно является оговоренным процентом от кредитной суммы либо рыночной стоимости тех активов, которые в данный кредит предоставляются. Как правило, процентная ставка кредита имеет зависимость от видов, предоставляемых для использования маржи активов, и ориентирована непосредственно на существующие проценты по аналогичным операциям при стандартном кредитовании банками.
От чего же зависит размер маржинального требования?
Система здесь проста – размер этих требований напрямую зависит от ликвидности используемых в торгах финансовых инструментов. На рынке Форекс размер маржи, как правило, составляет от 05% до 2%. Но по выходным дням ее размер может подниматься и до 5% и даже до 10%.
При торговле некоторыми видами акций на территории РФ для определенных участников в торговле Федеральная служба по контролю над финансовыми рынками, допускает размер маржи от 25% до 50% непосредственно от суммы заключенного контракта. Также размер маржи, может быть, зависим и от направления первой заключенной сделки, т.е. продажа или покупка.
Также необходимо знать, что при возникновении кризисных ситуаций регуляторные органы могут дополнительно ограничить возможность торговли с использованием маржи.
К примеру, летом 2008 года, дабы развеять слухи и побороть панику, которые охватили всю Wall Street. Тогда комиссией по биржам и ценным бумагам было эстетично наложено ограничение для 19-ти крупных финансовых компаний на совершение «коротких» продаж. А уже осенью того же года список этих компаний увеличился до 799. Управление FSA, также в 2008 году ввело на «короткие продажи» всех акций на Лондонской бирже временный запрет, который продлился почти год.
Маржинальная торговля и ее особенности в валютном Форекс трейдинге
Система маржинальной торговли, как правило предполагает обязательное проведение торговцами через определенный временной промежуток противоположных операций на те же товарные объемы. Если первая сделка – это продажи, то за ними в обязательном порядке последуют покупки. И наоборот, когда первой сделкой была покупка, то соответственно за ней обязательно будет ожидаться продажа.
Как правило, после первого открытия позиции (первая операция) участники рынка лишены возможности беспрепятственно распоряжаться приобретенными товарами либо средствами, полученными от продаж. Также они передают в виде залога некоторую часть собственных средств, размер которых соответствует оговоренной ранее маржи.
Брокеры очень внимательно отслеживают все открытые трейдерами позиции и занимаются контролем размеров возможных убытков. При достижении убытка критического значения, скажем 50% маржи, брокеры имеют право обратиться к трейдеру и предложить ему передать в залог еще некоторую часть средств, т.е. дополнительные средства.
Данное обращение называется Margin call, что у англичан понимается как «требование о марже». В ситуации, когда убытки продолжают расти, а средства так и не поступают, то брокер принудительно от своего имени закрывает такие позиции.
После закрытия позиции, т.е. после проведения второй операции, будет сформирован результат, размер которого составляет разницу между актуальными ценами покупки и продажи. Также при этом будет высвобождена залоговая маржа, уже к которой и добавляется результат от проведенной операции. При положительном результате трейдер получает свои средства, а также прибыль обратно. Если результат окажется отрицательным, то весь убыток будет вычтен из залога и трейдеру достанется только остаток.
Торговцы за полученные кредитные средства перед брокерами не несут никакой ответственности, кроме предоставленной им маржи. Как правило, брокеры не могут выставлять предъявительные требования касательно предоставления в дополнение средств на основании того, что какая-либо позиция закрылась с убытком, превысившим размеры предоставленного трейдеру залога.
Как правило, такого рода ситуации (убытки больше размера залога) происходят во время открытия новых торговых суток, при начале торгов с достаточно сильным отрывом от предыдущих котировок. В таких случаях риск возникновения дополнительного убытка полностью лежит на брокере. Как раз такая система и является принципиальным отличием торговли с применением маржи от торговли, где используется обычный кредит. Маржинальная торговля в этом очень схожа на азартные игры, где, как правило, риски ограничиваются размерами ставок.
Либо необходимо заключать специальный залоговый договор. Делается это с той целью, чтобы торговцы (трейдеры) не смогли воспрепятствовать брокеру в принудительном закрытии позиций.
Зачастую товары или денежные средства (выручка от продаж) в собственность торговцев вообще не передается. В таких случаях лишь учитывается право участника рынка на отдание распоряжений на продажу либо покупку. Этого, как правило, вполне достаточно для совершения спекулятивных сделок, когда трейдеров привлекает не столько объект торговли, а сама возможность получения прибыли на ценовой разнице. Такой вид торговли (без реальных поставок) сокращает трейдерам их накладные расходы.
Чтобы оперативно определить исходную прибыль от спекулятивной торговли, как правило, рассчитывают стоимость пункта, т.е. изменение результатов при незначительных изменениях котировок. Далее цену пункта попросту умножают на количество измененных котировочных пунктов.
Чем полезна маржа в торговле на рынке Forex?
Участие частных инвесторов на рынке Форекс стало возможным благодаря посредникам, т.е. деятельности дилеров и дилинговых центров. В большинстве государств мелкие и средние частные инвесторы выходят на всемирную, валютную биржу, используя для своих торговых операций суммы, не превышающие 2 000$. Дилинговые центры своим клиентам предоставляют кредитные линии или, как их еще называют «дилинговые рычаги», которые в разы превышают сумму их депозита.
Что это — дилинговый рычаг или дилинговая кредитная линия?
К примеру, кредитный рычаг, размер которого превышает первоначальный депозит, скажем 10 000$, в 100 раз, дает возможность трейдеру оперировать огромнейшими суммами, вплоть до 1 млн. долларов.
Другими словами, собственный инвестиционный капитал трейдеров может составлять не более 3% от суммы торгуемых ими сделок. Как раз система осуществления сделок трейдерами на Форекс посредством брокерских (дилинговых) компаний с использованием кредитных плеч и получила в последствии название «маржинальная торговля».
Далее, клиенты заключают с дилерами договора, по которым последние берут обязательство, что по поручению первых за свой счет, и от собственного имени, будут проходить все арбитражные операции. У дилеров при этом возникает определенный риск потерь, возникающих от совершения трейдерских сделок, по этой причине в качестве залога клиенты кладут в банках на депозит определенную сумму. Сумма данного депозита рассчитывают исходя из размеров кредитного плеча, изначально предоставляемого брокерской компанией клиенту, а также от размера заключаемых брокером сделок.
Различные дилеры устанавливают собственный размер кредитного плеча, но, как правило, он находится в диапазоне 10 – 200. Кредитное плечо в данном случае является коэффициентом, показывающим, во сколько раз может превосходить размер открытых позиций размер депозита.
Плюсы маржинальной торговли, преимущественно на рынке Форекс
Главное преимущество в маржинальной торговле состоит в том, что такая система позволяет для открытия сделок оперировать большими суммами при наличии сравнительно небольшого стартового капитала. При этом участники рынка не смогут потерять больше, чем у них есть на торговом счете.
