Брокеры и управляющие предложили Минфину налоговые стимулы для долгосрочных инвестиций
Профессиональные участники российского финансового рынка направили Министерству финансов предложения по корректировке налоговых правил. Инициатива связана с подготовкой новых фискальных изменений и предполагает создание дополнительных стимулов для граждан, которые готовы инвестировать на длительный срок.
Свои идеи брокеры и управляющие компании передали через профильную организацию - Национальную ассоциацию участников фондового рынка. Письмо было направлено заместителям министра финансов Алексею Сазанову и Ивану Чебескову. Документ подписал президент НАУФОР Алексей Тимофеев; представитель ассоциации подтвердил подлинность обращения.
Пайщикам предлагают предоставить льготу после пяти лет владения
Одним из главных предложений стало освобождение от налога доходов, полученных при погашении инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов. Условием для применения льготы должен стать длительный срок владения - не менее пяти лет.
Сейчас аналогичный механизм действует для отдельных операций с акциями и долями участия в капитале, однако на паи ПИФов он не распространяется. В результате инвестор, который сохраняет паи в течение продолжительного периода, не получает тех же налоговых преимуществ, что и владелец некоторых других финансовых инструментов.
По мнению участников рынка, такая ситуация снижает привлекательность ПИФов как инструмента для формирования долгосрочных накоплений. Инвестор может предпочесть более краткосрочные стратегии или продукты, налоговый режим которых выглядит понятнее и выгоднее.
В НАУФОР считают, что паевые фонды особенно важны для начинающих и массовых инвесторов. Они позволяют вкладывать средства в диверсифицированный портфель под управлением профессиональной компании, не принимая самостоятельно решения по каждой отдельной акции или облигации. Поэтому, как отмечается в обращении, долгосрочные вложения в ПИФы следует рассматривать как один из наиболее подходящих вариантов для розничных клиентов.
Зачем рынку нужна единая логика налогообложения
Участники финансового рынка указывают, что налоговые правила должны учитывать не только тип актива, но и продолжительность инвестирования. Если человек вкладывает деньги на пять лет и более, он фактически формирует капитал, а не занимается краткосрочной торговлей. Поэтому для таких операций может применяться более благоприятный режим.
Льгота при погашении паев могла бы сделать инвестиционные фонды конкурентоспособнее банковских депозитов, индивидуальных инвестиционных счетов и самостоятельной покупки ценных бумаг. При этом речь не идет о полном освобождении всех операций от налогов: преимущество предлагалось бы только тем инвесторам, которые выдерживают установленный срок владения.
Такой подход также способен сократить число спекулятивных сделок. Если налоговая выгода возникает только спустя несколько лет, клиенту становится менее выгодно часто продавать и покупать активы. Это может поддержать более спокойную модель инвестирования, ориентированную на накопление и сохранение капитала.
Возможные последствия для частных инвесторов
Введение пятилетнего срока владения потребовало бы от инвестора заранее оценивать финансовые цели и допустимый период размещения средств. Деньги, которые могут понадобиться в ближайшее время, по-прежнему нецелесообразно направлять в долгосрочные инструменты без учета возможных рыночных колебаний.
Для тех, кто планирует накопления на образование, крупную покупку или будущую пенсию, налоговая льгота могла бы стать дополнительным аргументом в пользу ПИФов. При этом доходность фонда не гарантируется, а стоимость паев может как увеличиваться, так и снижаться. Налоговые преимущества не отменяют инвестиционных рисков.
Важным условием станет прозрачное информирование клиентов. Управляющим компаниям придется ясно объяснять, с какого момента начинается отсчет пятилетнего периода, какие операции считаются погашением паев и в каких случаях право на льготу может быть утрачено.
Что еще потребуется изменить
Для реализации инициативы необходимо будет определить порядок подтверждения срока владения. Особенно важным это станет для инвесторов, которые приобретали паи частями в разные даты. В такой ситуации нужно установить, какие именно паи считаются реализованными первыми и как рассчитывается период владения.
Отдельного внимания потребует налоговый учет при переводе активов между брокерскими счетами, смене управляющей компании или реорганизации фонда. Если правила окажутся сложными, часть предполагаемого эффекта может быть потеряна из-за дополнительных административных процедур.
Эксперты рынка также могут предложить распространить долгосрочные налоговые стимулы на другие инструменты коллективных инвестиций. Однако расширение льгот должно сопровождаться оценкой бюджетных последствий и мерами против формального использования схемы исключительно ради снижения налоговой нагрузки.
Пока предложение НАУФОР остается инициативой профессионального сообщества. Для его принятия Минфину предстоит оценить влияние возможных изменений на доходы бюджета, инвестиционную активность граждан и развитие отечественного фондового рынка. Окончательное решение будет зависеть от параметров готовящейся налоговой реформы.
Если льгота будет одобрена, она может стать частью более широкой политики поддержки долгосрочных сбережений. Для финансового рынка это означало бы усиление конкуренции между инвестиционными продуктами, а для граждан - появление дополнительного стимула не выводить средства из фондов при первых краткосрочных колебаниях.
