Курс доллара в Узбекистане обновил минимум с августа 2023 года
Официальная стоимость американской валюты в Узбекистане опустилась до 11 778,52 сума. Это самое низкое значение с периода резкого ослабления национальной валюты в августе 2023 года. Только за последний месяц сум укрепился по отношению к доллару примерно на 1,9%.
По информации Центрального банка, по итогам торгов 26 августа доллар подешевел на 39,55 сума. Это уже четвертое обновление минимального значения за прошедший месяц, что указывает на заметное усиление национальной валюты.
Курсы в коммерческих банках
В обменных пунктах и коммерческих банках доллар продают в среднем по 11 840-11 875 сумов. Минимальную стоимость продажи - около 11 820 сумов - установили Asia Alliance Bank, Apex Bank и Народный банк.
Покупка американской валюты начинается примерно с отметки 11 725 сумов. Наиболее высокий курс покупки, около 11 810 сумов, предлагает Ziraat Bank. Разница между официальным и банковскими курсами объясняется особенностями спроса и предложения, а также внутренней политикой каждого финансового учреждения.
Для клиентов банков снижение курса доллара означает, что покупка валюты для поездок, оплаты зарубежных услуг или расчетов по внешним контрактам становится несколько дешевле. Однако курсы могут различаться в зависимости от конкретного отделения, формы операции и объема обмена.
Почему укрепился сум
Экономист Миркомил Холбоев отмечает, что динамика национальной валюты в августе стала значительно более выраженной. С начала года и до конца июля курс сума к доллару практически не менялся: ослабление составляло всего около 0,01%. В августе же национальная валюта прибавила примерно 1,9%.
По оценке специалиста, происходящее в Узбекистане в целом соответствует международному тренду. В рассматриваемый период из 39 отслеживаемых валют 28 укрепились по отношению к доллару, тогда как ослабление было зафиксировано только у пяти.
Наиболее заметный рост показала южнокорейская вона - приблизительно на 4%. Казахстанский тенге укрепился примерно на 3,5%. На этом фоне усиление сума выглядит частью более масштабного движения на мировом валютном рынке, а не исключительно результатом внутренних процессов.
При этом окончательно оценивать причины укрепления национальной валюты пока рано. Для полноценного анализа необходимы данные об августовском экспорте, включая поставки золота, притоке инвестиций, денежных переводах граждан и внешних заимствованиях. Каждый из этих факторов способен существенно повлиять на баланс спроса и предложения иностранной валюты.
Население увеличило продажу валюты
Важную роль в формировании курса играет поведение населения. За первые шесть месяцев физические лица продали коммерческим банкам иностранную валюту на сумму 12,3 млрд долларов. Это на 35% больше показателя за аналогичный период предыдущего года.
Одновременно объем покупки валюты населением вырос на 26% и достиг 6,8 млрд долларов. Таким образом, граждане продали банкам примерно на 5,5 млрд долларов больше, чем приобрели. Годом ранее разница между продажей и покупкой составляла около 3,7 млрд долларов.
Это означает, что население продолжает оставаться крупным чистым продавцом валюты. Иными словами, предложение долларов со стороны граждан заметно превышает их спрос на иностранную валюту. При прочих равных условиях такая ситуация оказывает понижательное давление на курс доллара и поддерживает сум.
Доля чистого предложения валюты населением в общем обороте валютно-обменных операций увеличилась с 26% в первом полугодии 2025 года до 29% в январе-июне 2026 года. Рост показателя свидетельствует о том, что операции физических лиц становятся все более значимым фактором валютного рынка.
Что означает новый минимум для экономики
Укрепление сума может снизить стоимость импортных товаров, оборудования, лекарств и некоторых услуг, оплачиваемых в иностранной валюте. Для компаний, которые зависят от импорта, это способно уменьшить расходы и частично сдержать рост цен.
Положительный эффект могут почувствовать и граждане, планирующие зарубежные поездки или перевод средств за границу. При снижении курса доллара для покупки той же суммы требуется меньше сумов.
Однако сильная национальная валюта создает и определенные риски. Экспортерам, получающим выручку в долларах, после конвертации приходится получать меньше сумов. Это может повлиять на финансовые результаты предприятий, особенно если значительная часть их расходов выражена в национальной валюте.
Для граждан, получающих денежные переводы из-за рубежа, укрепление сума также означает снижение сумового эквивалента поступлений. Поэтому влияние валютной динамики на разные группы населения неодинаково.
Плавающий режим курса
Международный валютный фонд ранее изменил оценку фактического режима обменного курса Узбекистана: вместо "ползущего" курса была указана система плавающего курса. Это означает, что стоимость сума в большей степени формируется под воздействием рыночных факторов - спроса, предложения, торгового баланса и движения капитала.
Плавающий режим не исключает участия Центрального банка в валютном рынке, однако предполагает, что регулятор не устанавливает жесткую фиксированную стоимость доллара на длительный период. Поэтому курс может меняться как в сторону укрепления, так и в сторону ослабления в зависимости от экономической ситуации.
Текущий минимум не гарантирует длительного снижения доллара. На динамику в ближайшие месяцы могут повлиять мировые процентные ставки, цены на золото и другие экспортные товары, объем денежных переводов, импортный спрос и внешние платежи.
Экспертам также предстоит оценить, является ли нынешнее укрепление сума устойчивой тенденцией или временным движением. Для этого потребуется сопоставить данные по экспорту, инвестициям, переводам и операциям населения за несколько месяцев.
Пока же валютный рынок Узбекистана демонстрирует заметное усиление национальной валюты. Официальный курс доллара достиг минимального уровня почти за три года, а активная продажа иностранной валюты населением и общее ослабление доллара на мировом рынке остаются основными факторами, объясняющими текущую динамику.
