Сущность анализа рынка акций состоит в том, что свои оценки он строит, основываясь на информации внутри какой либо фирмы: баланс, планы развития, финансовая отчетность, качество менеджмента и тому подобный рыночный анализ.
Немаловажную роль при таком анализе отводят информации о состоянии отрасли, стадии жизненного цикла и развития фирмы, конкуренции, в том числе со стороны иностранных производителей. Также важны прогнозы относительно ее макроэкономического окружения. Все вышеперечисленное в итоге должно помочь в определении финансовых перспектив компании и, следовательно, ее внутренней цене акций на рынке.
Критика фундаментально — рыночного анализа акций: какая она?
В основном приводятся такие аргументы:
рынок подвержен колебаниям цен акций, связанных с неопределенностью. Эти колебания в фундаментальном анализе спрогнозировать невозможно;
если же определена внутренняя стоимость акции, сложно определить, оценят ли остальные участники рынка акции по той же цене, будет ли цена осуществлять движение в направлении рассчитанной стоимости. Очень может быть, что различные мотивы перевесят;
технический анализ акций можно применять, когда отдельно взятый аналитик может определить внутреннюю цену акции на рынке лучше, чем остальные.
Если же все остальные будут также определять стоимость, то колебания цены прекратятся.
Для определения цены какой либо организации и ее акций, на рынке используют несколько инструментов фундаментального анализа:
- имущественный подход (определение стоимости по активам компании);
- сравнительный подход;
- доходный подход.
Имущественный метод является совокупностью методов, которые оценивают активы. Предприятие оценивается как общий имущественный комплекс, и эта оценка не зависит от его финансовых результатов.
С точки зрения данного метода, фирма является имущественным комплексом, стоимость которого выражает собой стоимость той же фирмы.
Доходный подход был сформирован при попытках определить внутреннюю цену организации. Впервые этот метод озвучил в 1938 году Дж.Б. Вильямс в своей книге «Investment value» как стоимость в текущее время всех будущих доходов. Другими словами, инвестор, внося финансовые средства в компанию, покупает поток будущих доходов, а не конкретные активы. Сейчас эта концепция выступает доминирующей в определении стоимости компании на рынке.
Методы анализа на рынке акций
Рыночный подход достаточно популярен из-за своей простоты в расчетах в сравнении с другими методами анализа, а также из-за «привязки» к ситуации на рынке. Суть подхода заключается в определении специальных мультипликаторов, причем не только для оцениваемой организации, но и для группы подобных компаний. Затем устанавливается, как сильно компания была недооценена или переоценена в сравнении с остальным рыночным сегментом. Здесь использование средне рыночных мультипликаторов к анализируемой фирмы позволяет наиболее точно определить ее доходность.
Достаточно часто данный анализ применяется на рынке тем фирмам, акции которых или только начинают котироваться на рынке, или относительно недавно обращаются на нем.
Иногда сравнение проводят с иностранными компаниями-аналогами. Этот метод анализа, также может применяться для того, чтобы дать прогноз внутренней стоимости, когда есть прогноз о динамике некоторых финансовых показателей активной деятельности любой фирмы.
РЕКОМЕНДУЕМ ПОСМОТРЕТЬ:
