Что представляет собой инвестиционный пай? Такой и подобные ему вопросы сегодня, можно услышать все чаще. Согласно Федерального Закона № N 156-Ф3 «O инвестиционных фондах» — инвестиционные паи являются особыми именными ценными бумагами, документально удостоверяющими личную долю того, кто ими владеет на право собственности, на некоторое имущество, входящее непосредственно в состав ПИФа.
Также владельцам этих ценных бумаг, дается право требовать непосредственно от управляющих компаний надлежащего доверительного управления паями и право на выплату денежной компенсации, после прекращения действия соглашения о доверительном управлении, либо после прекращения деятельности непосредственно данного ПИФа.
Инвестиционный пай – что это такое? Его виды и характеристика
Если затрагивать общий смысл выражения «инвестиционный пай», то необходимо понимать его различия.
Сегодня различают несколько видов инвестиционноых паев, а именно:
— инвестиционный пай, непосредственно открытого ПИФ,
— закрытого ПИФ
— и интервального ПИФ.
Разница их заключается в том, когда и как владельцы паев могут осуществлять сделки (продажа, обмен, покупка).
Инвестиционный пай первого вида, т.е. открытого ПИФа, удостоверяет право его фактического владельца требовать погашения пая, и также выплаты денежной компенсации, которая соизмерима с приходящимися на него долями общей собственности ПИФ, в любой день кроме выходных. В таких случаях расчетная (текущая) стоимость паев рассчитывается каждый день.
Если происходит создание паевых фондов на какой-либо конкретный срок, в период которого паи выкупаться не будут, то их называют закрытыми паевыми фондами. К примеру, если такой фонд закрытого вида был создан на три года, то выкупать паи доверительная компания начнет только через три года. Но при этом продать либо купить паи закрытых ПИФов можно и раньше на вторичном внебиржевом или биржевом рынке акций (ценных бумаг), конечно если такое предусмотрено в правилах таких фондов.
Инвестиционный пай, уже закрытого ПИФ, дает его владельцу такие же права, как и вышеописанный вид, но при этом владельцы этих паев имеют право регулярно принимать участие в общественных собраниях владельцев-инвесторов.
Инвестиционный пай, такого вида ПИФ, как интервальный, также удостоверяет право капитало-вкладчиков на требование его погашения или денежной компенсации, но при этом в течение некоторого установленного срока (интервала), определяемого правилами управления данных фондов, как правило, такие действия происходят не реже 1 раза в году. Расчет стоимости таких паев производят ежемесячно и по окончании интервала.
Что такое инвестиционный пай? Подробная характеристика актива
Чтобы разобраться более подробно, необходимо знать, что на данный момент выделяют более тридцати основных типов ПИФов, в зависимости от методов и способов классификации, а если учесть дополнительные факторы, то их количество увеличится в несколько раз.
Инвестиционный пай и его зависимость от типа ПИФов
По большому счету, ПИФы классифицируются также по ряду признаков, один из которых — время возможности производить сделки с паями, что мы рассмотрели выше, а также направленность инвестирования и структурность активов.
Структуру активов отражают в названиях паевых фондов и указывают в Правилах ДУ (доверительного управления) каждого из них.
На сегодняшнем фондовом рынке России распространены такие виды ПИФов:
— фонды акций (могут быть закрытого, открытого и также интервального типа);
— фонды недвижимости (исключительно закрытого типа обращения);
— фонды смешанных инвестиций (т.е. открытые/закрытые/интервальные);
— фонды облигаций (закрытые, открытые, и наконец, интервального типа);
— фонды прямых инвестиций (исключительно закрытого типа);
— ипотечные фонды (только закрытого вида);
— фонды рынка (разделяют на: открытые/закрытые/интервальные);
— фонды индексов (любого типа);
— фонды венчурных, крайне рисковых инвестиций, (исключительно закрытого типа);
— фонды фондов (могут быть любого типа).
Помимо этого, ПИФы различаются и по направленности (ориентированы), другими словами инвестиционный пай может быть ориентирован на отдельные сектора экономики, а также представлять собой ценные бумаги зарубежных компаний и государств. К примеру, это может быть пай в телекоммуникациях, машиностроении, нефтегазоперерабатывающем комплексе, энергетической компании и т.п.
Такое различие позволяет инвесторам во время выбора типов и видов паевых фондов учесть факторы направленности своего инвестирования, имея в виду прогнозы ведущих аналитиков и собственные предпочтения. На сегодня на фондовом рынке Российской Федерации работает огромное количество отечественных управляющих компаний, большинство из которых в своем управлении имеют несколько (а не один) ПИФов.
Также, данному этапу характерна тенденция высокого темпа формирования новых фондов, не смотря на то, что относительно небольшое количество тех или иных фондов по разным причинам свое существование прекращают. Поэтому не случайно сегодня количество пайщиков (инвесторов) из числа россиян также растет значительными темпами.
Также необходимо сказать, что в основном российские инвесторы вкладывают свои капиталы в фонды недвижимости преимущественно закрытого типа, далее по численности идут открытые фонды акций, облигаций, затем смешанных инвестиций, интервальных смешанных, интервальных инвестиций и т.пр.
Порядок обращения с инвестиционным паем
Любой инвестиционный пай удостоверяет равную долю права на общую собственность (имущество), входящая в состав ПИФов. Количество паев, которые выдаются управляющими компаниями интервальных и открытых паевых фондов, не имеет ограничения. А вот количество паев у ПИФов закрытого типа ограничено и оговаривается в правилах по доверительному управлению данных паевых фондов.
Когда заканчивается формирование паевого фонда, все инвестиционные паи смогут обращаться свободно, в т.ч. их можно обратно продать управляющей компании либо осуществить обмен на другой инвестиционный пай этой компании, если это предусматривается Правилами этого фонда. Ограничение на покупку и реализацию инвестиционных паев может устанавливаться исключительно федеральным законодательством.
Характеристика начальной и текущей (фактической) стоимости инвестиционных паев
Существует еще одна важная характеристика инвестиционных паев – цена. Сразу хотим отметить, что инвестиционный пай, никак не является и не относится к ценной эмиссионной бумаге. Однако при этом инвестиционные удостоверенные паи фиксируют в бездокументарной форме. Депозитариями, для которых открывают лицевые счета, ведется учет прав на все инвестиционные паи в реестре их владельцев.
Помимо этого, инвестиционный пай, не имеет собственной номинальной стоимости. Во время формирования инвестиционных фондов начальная цена инвестиционного пая устанавливается самими управляющими компаниями, и данная цена является фиксированной. И уже, после того как такие фонды будут сформированы, начальная цена переходит в стадию расчетной (текущей) стоимости, которая будет напрямую зависеть от стоимости всевозможных чистых активов принадлежащих этим фондам.
Текущая стоимость инвестиционных паев не устанавливается произвольно, а рассчитывается по определенным и строгим правилам, которые определены федеральными органами рынка ценных бумаг.
Текущая (расчетная) стоимость Вашего инвестиционного пая, является стоимостью чистых активов самого фонда, которая разделена на общую численность инвестиционных паев. В случае роста чистых активов фонда в результате успешной их деятельности, происходит и рост стоимости инвестиционных паев.
И, наоборот, при уменьшении чистых активов фондов, происходит уменьшение стоимости непосредственно самого пая. Поэтому такая характеристика инвестиционного пая, в прочем, как и его стоимость, является самым главным наглядным показателем работы любого из инвестиционных фондов.
Инвесторы, вложившие свои деньги в инвестиционный пай, свою прибыль получают не в виде каких-либо дивидендов либо процентов на вклад, как, к примеру, в банках. Прибылью здесь является прирост стоимости непосредственно самого инвестиционного пая. Для получения прибыли инвестору необходимо погасить (продать) свой инвестиционный пай повторно управляющей компании. Но при этом получать, таким образом, прибыль можно только в тех случаях, при которых стоимость непосредственно инвестиционного пая за время, на которое инвестор влил собственный капитал в ПИФ, возросла. И наоборот, если за это время инвестиционный пай в стоимости уменьшился, то о прибыли речь даже не заходит, а инвестор понесет убытки.
Фактическая стоимость инвестиционного пая как его главная характеристика
Еще немаловажная характеристика, которой обладает инвестиционный пай, это его фактическая стоимость или фактическая цена реализации. Как правило, фактическая стоимость инвестиционного пая, который никак не обращается в рыночной сфере, находится приблизительно в 20%-м отклонении от его текущей, т.е. расчетной стоимости. Эта стоимость регулируется законами РФ о инвестиционных фондах и пунктом 280 Налогового кодекса, в которой прописаны некоторые особенности и определения налоговых баз непосредственно по операциям, производимым с ценными бумагами.
В частности в Налоговом кодексе, фактическая стоимость инвестиционного пая (для исчисления прямого налога на прибыль) учитывается не в сумме, которая равна оценочной стоимости имущества, которое вносится, а должна быть равна стоимости имущества погашаемого (продаваемого) инвестиционного пая по данным в налоговом учете.
В таком учете стоимость фондового имущества определяют по сумме расходов средств на его приобретение на дату, когда происходит переход прав на его обладание с учетом имеющихся дополнительных расходов связанных с налогообложением.
РЕКОМЕНДУЕМ ПОСМОТРЕТЬ:
ПИФы и паи – характеристика и методы использования
