В 1930-х годах известный финансист Ричард Вайкофф предложил, по сути, принципиально новый взгляд на финансовые рынки и торговлю на них, который впоследствии трансформировался в так называемый VSA анализ. Прежде всего, он призывал своих студентов при оценке акций отказаться от всего того, что уже предлагается в качестве факторов в пользу того или иного решения. Тогда как же быть? Ничего особенного. Чтобы корректно оценить состояние рынка достаточно всего лишь… ежедневной газеты, в которой печатаются сводки по ценам и объемам акций. Этого уже хватит, уверял Вайкофф, чтобы понять истинные «правила игры», тайны которой знают лишь избранные и поэтому очень успешные и богатые инвесторы.
Прошедшие с того времени почти 100 лет не просто не отправили работы финансиста в забвение, но лишь подтвердили правомерность общих основ, предложенных им. Основы и метод торговли, изложенные в книге «Методы торговли и инвестирования в акции» Р. Вайкоффа, за это время стали настольными для любого трейдера, приобрели статус, что называется, классики жанра и легли в основу того, что сегодня называется VSA анализ.
Действительно, кто бы мог представить, что в век компьютеров и интернета методические и практические выкладки столетней давности все еще будут настолько актуальными, что послужат крепкой основой для высокоточного анализа и прогнозирования рынка. Это, пожалуй, похоже на настоящее вино, которое с годами только наливается вкусом и ароматом, или драгоценный камень, что никогда не стареет.
Обзор книги, естественно, следует начать с главного. Дело в том, что автор поставил правильные базовые цели, которые и сегодня ничуть не устарели:
- нужно выбирать лишь те акции, что быстрее и дальше других начнут движение;
- важно максимально снизить потери и позволить вырасти прибыли;
- любые инвестиции должны эффективно работать.
Это 1 часть описываемой методики. 2 часть и один из ключевых факторов успеха теории — ее универсальность. VSA анализ сегодня вполне применим к любому рынку и может успешно использоваться в отношении акций, облигаций, опционов, товаров.
Суть теории Вайкоффа
Предложенный Вайкоффом метод, который трансформировался затем в VSA анализ, на основе движения цен, объемов и оценки динамики связи между ними позволяет увидеть и предположить развитие ситуации на рынке в целом, поведение групп или отдельных акций в зависимости от изменения соотношения спроса и предложения. Методика работает на обеих сторонах, внизу и вверху, во всех типовых рыночных ситуациях.
При этом во главу угла в определенный момент ставятся не строгие математические законы, а, скорее, психологические аспекты поведения инвестора. Исходное положение теории Вайкоффа — убежденность в том, что игроки принимают решения под гигантским спудом разнообразной внешней информации — рекомендаций, мнений, оценок, отчетов и прочего. Что происходит после — покупка или продажа — не столь важно, поскольку отдельные операции в итоге приводят рынок к определенному направлению движения.
Современный VSA анализ
В современных условиях VSA анализ используется практически повсюду — на форексе, с фьючерсами, на традиционных биржах. Различия в зависимости от места применения связаны, прежде всего, со спецификой площадки — ее ликвидностью. Но философская база VSA анализа остается всегда одинаковой — только информированный игрок добивается успеха, поэтому важно быть информированным, следить за такими, если сам не попадаешь в эту категорию.
Может ли новичок взять в свой арсенал VSA анализ? Безусловно. Только сначала придется подучиться, подтянуть знания о рынке, механизмах ценообразования и фундаментальных рыночных величинах — предложении и спросе. Кроме того, необходимо внимательно изучить саму суть метода, механику его работы и особенности. После этого можно спокойно переходить к базовым сигналам VSA.
Модели и сигналы
Для любого трейдера важны инструменты, которые обладали бы несколькими наиболее оптимальными для успешной торговли параметрами:
- умеренной волатильностью,
- достаточной ликвидностью,
- возможностью отслеживать тренды.
Классический VSA анализ интересуется рынком, прежде всего, в отношении стадий накопления и распределения (или консолидация, флэт), усилия и результата, роста и падения.
Накопление и распределение
Накопление и распределение позиций являются теми периодами, когда рынок не проявляет волатильность, фактически не двигается и поэтому не предлагает каких-либо внятных условий для получения дохода. В этих обстоятельствах ликвидность концентрируется приблизительно на одном ценовом уровне, что особенно привлекает внимание со стороны больших игроков.
Именно этот фактор становится ключевым для других участников. Кроме того, в этих фазах отчетливо видны классические сигналы VSA анализа, например, вытряхивание и другие. Именно на таких стадиях трейдер, использующий VSA анализ, должен быстро оценить и понять предстоящее поведение большого игрока, который обладает достаточной информацией для осуществления тех или иных действий. А дальше нужно стараться повторять его.
Накопление по фьючерсу Евро.
Например, в данном случае структура накопления описывается следующим образом: точки 1 и 2 — это сигналы остановки движения; 3 — бар с малым результатом, что также может говорить о возможном развороте; 5, 6 поднимают цену за пиковые точки сопротивления и меняют тренд.
Распределение осуществляется аналогично, но наверху (следом за восходящим трендом и при последующем развороте цены вниз).
Усилие и результат
Этот принцип VSA анализа позволяет фокусировать внимание на спреде/объеме целых групп или отдельных свечей. Это особенно важно с учетом того, что рынок движется преимущественно под влиянием спроса и предложения. К примеру, когда спред больше среднего (а объемы увеличиваются), цена идет в сторону усилия (скажем, вверх), то это указывает на то, что спрос сейчас больше предложения. Одним словом, в данный момент в сильной позиции находится тот, кто покупает, а не тот, кто продает. Быки оказываются на коне, а медведи теряют позиции.
Усилие и результат, нефть Brent
На таком примере можно отчетливо видеть, что начало большого объема (усилия) пришлось на уровень в 53 доллара (1). В тот момент понять это было сложно, но именно данный бар способствовал последующему движению. Точка 2 соответствует «вытряхиванию» в отношении прошлого сопротивления — таким образом, это стало еще одним усилием.
Сигналы роста/падения, разворота цены
Том Вильямс в своей хорошо известной и очень популярной работе про VSA анализ «Хозяева рынков» описал больше сотни различных паттернов этого метода. Большинство из них можно встретить в описанных выше периодах.
VSA 2.0
В современной финансовой теории VSA анализ получил широкое развитие в различных направлениях, в том числе, например, в так называемом анализе VSA 2.0. В его основе лежит более глубокое изучение рынков — на микроуровнях, что помогает более точно и уверенно ответить на вопросы, связанные, прежде всего, с движением цены и ценообразованием.
Объем исследований и практических материалов в этой области к настоящему моменту настолько велик, что позволил сформулировать полноценные торговые стратегии, в основе которых лежит VSA анализ и которые активно используются в торговле на различных финансовых площадках по всему миру. Например, достаточно простая Sudden Death («Внезапная смерть») базируется на предпочтительном внимании и первостепенном учете волатильности валютной пары. Именно на этой основе производятся операции покупки или продажи.
Стратегия Sudden Death
Во многих случаях для выставления ордеров (с обеих сторон — news straddling) трейдеры опираются, например, на новостные сводки или азиатскую сессию.
Sudden Death родилась из устойчивого и весьма старого представления о том, что получить быструю прибыль можно в период высокой волатильности на рынке (словосочетание «внезапная смерть», которое закрепилось в качестве названия для этой стратегии, в данном случае как раз и относится именно к рынку). Сама ситуация выглядит следующим образом — рынки испытывают сильное волнение, в этот момент игрок делает краткосрочные сделки с небольшой прибылью и исчезает до следующих взрывных событий. В состоянии покоя цена попросту не дотягивается до ордера, который открывает позицию.
По теме: Торговая стратегия «Форекс без риска» — как торговать по ней?
Но короткий тейк-профит может стать гарантией, что рынок его достанет. В этом случае возникает вопрос, что же делать со стоп-лоссом, чтобы цена его доставала реже. Дело в том, что большой стоп безжалостно съест небольшие профиты. Практическая реализация модели показала, что в окне месяц-три она давала впечатляющий результат практически на каждой валютной паре. Сбои начались на временных отрезках порядка года и более, и это стало серьезной проблемой и поводом к тому, чтобы подумать над улучшениями.
В итоге выяснилось, что торговля на основе короткого тейк-профита не просто не приносит ожидаемой прибыли, но чревата серьезными убытками. Фактический заработок на протяжении месяцев, растущая уверенность в своих силах и формирование психологии победителя в результате все равно натыкались на понимание того, что стоп-лосс очень и очень большой. Последствия такого развития событий печальны и, к сожалению, неизменны — доход, который скопился за несколько месяцев, легко и быстро исчезает за неделю или чуть больше. Согласитесь, перспектива банкротства вряд ли та цель, которую ставит перед собой трейдер. Правильный VSA анализ может помочь избежать неприятных падений.
Эволюция идеи
Вернемся к тому, что исходные данные внушали оптимизм и основывались на внятной логике. Проблема заключалась в том, что все это приходило в полнейшее расстройство на длительных дистанциях. Попытка спасения стратегии заключалась в том, чтобы все же увеличить тейк-профиты. Это привело к нескольким результатам, которые для данных обстоятельств можно считать положительными:
- сделок стало меньше, но в итоге на большом временном отрезке более спокойная торговая активность обернулась только преимуществами;
- соответственно, уменьшилось и число сделок, которые приносят прибыль — этот уровень мог падать в некоторых условиях ниже 30% (о том, за счет чего компенсируется этот факт, расскажем ниже);
- сам по себе алгоритм при этом стал лучше и позволил повысить общую прибыльность.
Тест и настройки робота
Доработки позволили с оптимизмом начать широкое тестирование робота. С января 2015 по февраль 2020 года было использовано и проверено более 170 конфигураций. Общие параметры в итоге были подобраны такие:
- дистанция до ордера — 1-3 (шаг по 0,5);
- стоп-лосс — 0,5-2,5 (по 0,5);
- тейк-профит — 2-5;
- 28 валютных пар — EUR/USD, AUD/USD, NZD/USD, USD/JPY, USD/CHF и другие;
- капитал под риском в сделке — 1%;
- сумма для старта — 10 000 USD.
При открытой позиции прочие сигналы не учитываются.
Итоги теста
Многолетнее тестирование только подтвердило правильность изначальных установок и те надежды, которые в связи с этим питали разработчики, когда взяли за основу именно VSA анализ.
Таблица по валютным парам, результаты по восстановлению
В примере можно увидеть, что зеленым обозначены валютные пары, где робот показал высокий фактор восстановления. Это параметр, который отражает то, насколько стратегия восстановилась после наибольшей просадки. Рассчитывается так: если просадка, например, 5%, а стратегия затем показала 15, то коэффициент будет таким — 15:5=3. Преимущественно по этому параметру и по числу сделок в месяц подбирались и оптимальные настройки для старта.
Результат по USD/JPY
Например, настройка по USD/JPY была взята по причине того, что имеет хороший фактор восстановления и коэффициент детерминации (R-квадрат), а также малое число сделок в месячном промежутке. При этом в данной настройке отлично показала себя особенность, о которой было сказано выше — небольшое количество сделок с прибылью — всего порядка 30%.
Выход из положения заключается в том, чтобы использовать не один, а сразу несколько таких роботов. В этом случае прибыль даже на таком уровне позволит перекрыть убытки. Тем более, что по статистике при такой настройке средняя прибыль по сделке почти в 3,7 раза больше среднего убытка.
GBP/JPY в первом варианте, который не был взят к использованию
При этом нужно сказать, что та или иная настройка могла соответствовать требованиям к фактору восстановления, но, к примеру, не проходила по частоте сделок из-за слишком высокой активности. В этом случае настройки приходилось менять и выбирать для запуска другие варианты.
GBP/JPY, вариант, который устроил
В итоге робот даже при небольшом количестве прибыльных сделок выгодно отличается прекрасным соотношением средней прибыли и убытка, поэтому может использоваться и приносить стабильный и гарантированный доход.
EUR/AUD
Скажем, настройка по EUR/AUD также подошла из-за небольшого количества сделок на фоне достойного показателя фактора восстановления и хорошего коэффициента детерминации. В этом случае положительных сделок уже больше — порядка 38%, но и соотношения прибыли к убытку здесь ниже — всего около 2,7. Пара фунт-доллар тоже прошла проверку и заняла место в топе.
GBP/USD
Малая частотность сделок и небольшая доходность могут компенсироваться увеличением риска на одну операцию. При этом количество прибыльных сделок достигает здесь уже 50%, а прибыльная больше убыточной практически в два раза.
Подведем итоги
Рынки все время меняются, уловить эту эволюцию, эти движения чрезвычайно сложно, потому что те или иные параметры в определенный момент теряют свою актуальность, но все же некоторые из них сохраняются. Поэтому прогнозировать их движение становится не только возможным, но и целесообразным. Помочь в этом непростом деле может VSA анализ.
И задача любого современного трейдера — используя существующие методы оценки, в том числе VSA анализ, попытаться понять картину и сделать правильные шаги. Только так можно добиться успеха и получить прибыль.
Прочитал книгу финансиста Р. Вайкоффа о методах торговли и инвестирования. Написана была 100 лет назад, а актуальна и в наше время. VSA анализ является базовым и применяется сегодня во всех рынках.